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martes, 26 de marzo de 2019

Inversión de la curva de tipos en EEUU: ¿anticipa recesión o frenazo económico?

El pasado viernes, por primera vez desde 2007, antes de que estallara la crisis financiera que provocó la Gran Recesión, la rentabilidad del bono americano a 3 meses superaba el 2,45%, mientras el rendimiento del bono a 10 años bajaba hasta el 2,44%. Esto hizo saltar todas las alarmas entre los inversores, porque la inversión de la curvaes uno de los más claros y fiables anticipadores de una crisis económica. Pero, ¿está anticipando una recesión o tan 'sólo' un frenazo de la actividad más fuerte de lo previsto?
"En EEUU, toda recesión desde 1950 ha sido precedida por la inversión de la curva salvo en 1966, cuando se produjo una falsa alarma”, recuerdan desde Link Securities. Además, la relación entre los bonos a 10 años y tres meses y es la parte de la curva que la Fed vigila de manera más estrecha para anticipar señales de una recesión.
“La Fed envió otro mensaje dovish (acomodaticio) por sorpresa, pero no logró la reacción que deseaba, ya que la curva de rendimientos de los bonos se invirtió inmediatamente”. Es la valoración de los analistas de Morgan Stanley sobre lo acontecido en Wall Street la semana pasada tras las medidas y previsiones ultra acomodaticias anunciadas por la Reserva Federal.Ver nota completa.

TENARIS (TS). Atentos a la resistencia de continuación alcista en $ 582.00 ¿Estamos frente a un nuevo impulso alcista?

 El activo lateraliza en rangos comprendidos entre $ 550.00 y $ 582.00 como soporte de continuación alcista, operando por encima de canal ascendente de mediano plazo con orígenes desde diciembre del 2017.
 El quiebre por encima de $ 582.00 con expansión de volumen,habilita a buscar niveles hacia $ 600.00/ $ 614.00/ $ 650.00/ $ 660.00/ $ 677.00/ $ 690.00/ $ 710.00/ $ 730.00/ $ 769.00 y el objetivo del canal ascendente (mientras esté por encima de $ 545.00 hacia $ 800.00 aproximadamente.


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Fed podría aumentar potencia de fuego para nueva "Operación Twist": Harker

FRÁNCFORT (Reuters) - La Reserva Federal de Estados Unidos pretende reducir la duración de los bonos que tiene en su balance general, con la intención de sumar potencia de fuego por si tiene que usarlo de nuevo como herramienta de estímulo, dijo el martes el presidente de la Fed de Filadelfia, Patrick Harker.
En particular, hizo referencia a la “Operación Twist” que realizó la Fed en 2011, cuando el banco central estadounidense vendió deuda a corto plazo para comprar notas a largo plazo, en un intento de hacer caer las tasas de interés y estimular la economía, como una posible opción futura.
“Creo que hay un consenso general (...) de que queremos ir a un plazo más corto, comprar esa opción para que con el tiempo, si tenemos que volver a implementar un programa de giro otra vez, tengamos esa opción”, dijo Harker en un foro empresarial en Fráncfort.
Harker, que participa en la discusiones de política monetaria de la Fed pero no tiene derecho a voto hasta el próximo año, añadió que cualquier cambio en el balance general de la Fed necesitaría “bastante tiempo” y que no hay decisión aún sobre cómo proceder.Ver nota completa.


GRUPO FINANCIERO GALICIA(GGAL). Atentos que opera entre $ 108.00 y $ 117.00 dentro de formaciones bajistas que estarán habilitadas por debajo de $ 108.00.

  Atentos al activo mientras esté por debajo de $ 117.00. Si este nivel no es superado y confirmado como soporte, confirma el rango lateral comprendido entre $ 108.00 y $ 117.00 con riesgo de profundizar su corrección si cae por debajo de $ 108.00.
 Para que el riesgo hacia $ 108.00 quede anulado,el activo deberá superar y sostenerse sobre $ 117.00 para buscar $ 120.000/ $ 122.00/ $ 124.00 y $ 126.00 aproximadamente.
Formación técnica actual: mástil bandera invertido dentro de  hombro- cabeza- hombro operando entre $ 108.00 y $ 117.00.
*Una profundización de la corrección y confirmación de la formación bajista,será quebrando el apoyo en $ 108.00 para buscar $ 105.00/ $ 103.00/ $ 100.00/ $ 97.00/ $ 95.00/ $ 93.00 y completar la corrección hacia objetivos de $ 76.00/ $ 66.00 aproximadamente.

*Para anular todo riesgo bajista que busque $ 108.00 y una profundización de la corrección,deberá superar  y sostenerse sobre $ 117.00.



*Atentos  a la volatilidad del activo y al ritmo monetario del Bcra con la tasa,el dolar y la evolución de la economía,además de los datos de encuestas que vendrán llegando con respecto a las elecciones presidenciales.Todo esto que señalamos,son causas que  pueden afectar a los activos locales.



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BOEING (BA). Atentos a las formaciones bajistas que podrían llevar al activo hacia u$ 357.90/ u$ 285.00- u$ 280.00 aproximadamente.

Atentos que el activo ha quebrado la cuña bajista en máximos en u$ 423.00 y a la actual lateralización dentro del mástil bandera invertido  que comprende rangos entre u$ 363.30 y u$ 385.70.
La cuña bajista en máximos no ha completado el objetivo de corrección que es hacia u$ 357.90 aproximadamenteSi ese objetivo se cumple, podría tener una continuación de corrección hacia u$ 285.00- u$ 280.00 aproximadamente si no revierte tendencia e ingresa nuevamente por encima de u$ 363.30.



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Empeora inesperadamente la confianza del consumidor alemán

BERLÍN (Reuters) - La confianza de los consumidores alemanes se deterioró inesperadamente de cara al mes de abril, según mostró una encuesta publicada el martes que sugiere que el gasto de los hogares podría debilitarse en el segundo trimestre de este año.
Se prevé que la demanda interna sea el único motor de crecimiento este año en la economía más grande de Europa, mientras las empresas exportadoras se enfrentan a una desaceleración global, disputas comerciales e incertidumbre sobre el Brexit.
Los niveles récord en el empleo, los fuertes aumentos salariales, la inflación moderada y los bajos costes de endeudamiento han ayudado al gasto de los hogares a reemplazar las exportaciones como el pilar más importante del crecimiento económico.
El instituto de análisis de mercados GfK dijo que su indicador de confianza del consumidor para abril cayó hasta los 10,4 puntos, frente a los 10,7 del mes anterior (dato revisado). El indicador está por debajo de un pronóstico del 10,8.Ver nota completa.