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martes, 20 de febrero de 2018

Si se repite el crack de 1987, el mercado pedirá subir tipos hasta que la Fed 'reviente'

La Reserva Federal (Fed) corre el riesgo de creer que va detrás de la inflación, tal como sucedió en 1987. La historia se repite y el mercado siempre va especular con más subidas haga lo que haga el banco central hasta que colapse, recuerdan los expertos.
Scott Minerd, jefe de inversión de Guggenheim Partners, opina que la situación actual, unos mercados temerosos de que la inflación se le pueda estar escapando de las manos a la Reserva Federal, le recuerda a los meses previos del crack de 1987, en la que la percepción generaliza era que el banco central estaba detrás de la curva de tipos.
Ese año, el curso bursátil arrancó con espectaculares subidas. La preocupación por la inflación había desaparecido con el colapso de los precios del petróleo en 1986. A la Fed esta situación le pilló con la guardia baja y tardó en subir tipos. En marzo del 87, la bolsa ya había subido un 20% en tres meses.
Al siguiente mes, en abril, el mercado acumuló una corrección del 10%. Las semejanzas comienzan a ser evidentes. Desde octubre del año pasado a los máximos de enero, el Dow Jones subió alrededor de un 18% y el último ajuste del mercado se ha situado sobre el 10%.
Volviendo atrás en el tiempo, se observa como al entrar el verano del 87, "la codicia se apoderó del miedo y el mercado repuntó otro 21% desde los mínimos de abril", rememora Minerd. Los principales índices de Wall Street tocaban máximos históricos, pero de fondo recorría el mismo temor que ahora en el mercado: la inflación y la debilidad del dólar.Ver nota completa.